您好,欢迎来到我们的网站!

用户名:

密码:

当前位置:首页 |  信息中心

高盈利环境下水泥产能整合有点难

中国散装水泥推广发展协会信息网  2020-08-11  来源:证券时报网

【字体大小: 打印

       分散导致产能过剩,过剩则引发恶性竞争。

       对于准入门槛较低,产能过剩严重的传统行业而言,去产能、搞重组是近年来从国家到企业都认可的高质量发展道路。

       水泥行业虽然近两年盈利水平极高,但多归功于环保限产、错峰生产等政策层面带来的市场供需调节,行业实际仍面临着产能利用率较低,集中度不高的困局。

       按照行业统计,目前国内前十大水泥企业的产能占比为58%,仍低于海外超过70%的水平。因此可以看到,近年来市场上陆续出现了以央企为首对水泥行业产能整合的动作。

       提高行业集中度,增强龙头企业话语权,单纯看可以降低行业出现恶性竞争的可能,而核心更是为了应对未来水泥需求的下行风险。

       目前水泥企业动辄上千亿的盈利水平或难以长时间维持。市场终究会步入增长平台期,随之进入相对下行的趋势。任何行业如果存在过散过乱问题,在面对环境波动时,问题就会被放大。提高行业集中度,可以保障企业比较平稳地应对环境改变,有序缓解冲击。

       从另一层面看,整合发展将是未来很长一段时间内水泥企业的发展思路。

       水泥生产技术门槛不高,更多是资源和政策门槛。由于政策限制,行业目前不允许新建产能,这也就造成行业总规模天花板已经确立。虽然近三年水泥行业每年都稳定增加2000万吨左右的熟料产能,但考虑到被置换掉的产能,一增一减之间,实际市场产能总量波动极小。企业想要扩大规模,除向海外发展,就只能兼并一些小的企业,推进产能置换,实现整合跨越。

       虽然整合是水泥行业发展的长期方向,但在目前整体盈利状况极佳的背景下,推进整合发展的难度也急剧提升。

       这几年从国资背景企业到地方龙头企业都在有意识推进整合,但基于高盈利水平,现在资产较优质的中小企业出让意愿不强。企业盈利情况较好的情况下,收购资产价格肯定比以前要高。一方面小企业自身比较好“吃饭”,另一方面地方也希望保有自己的口碑品牌。因此在水泥高价背景下,推进优势区域、优势企业重组进程不明显。

       当然,在盈利相对困难区域,如东北地区,目前尚存在一些产业整合机会。通过产能置换,北方部分地区水泥产能被减量置换至南方优势地区。

       近两年,由于市场环境相对较好,两广、云南等地,水泥实际产能仍处于增加状态,不过其中很多产能是从北方置换而来,这对于北方地区去产能或有一定帮助。

分享至: